האם הבורסה הקוריאנית הפכה לקזינו של ה-AI ולמה המשקיעים בוול סטריט צריכים להיות מודאגים?
במשך עשרות שנים נחשבה הבורסה של דרום קוריאה לאחד המדדים האמינים ביותר לבריאותה של הכלכלה העולמית. כשהיצוא הקוריאני התחזק, מניות השבבים עלו והמשקיעים הבינו שהביקוש למחשבים, טלפונים, מכוניות ומוצרי אלקטרוניקה משתפר. כשהשוק הקוריאני נחלש, הוא סיפק לעיתים אזהרה מוקדמת מפני האטה עולמית. אלא שבחודשים האחרונים משהו השתנה. מדד הקוספי כבר אינו נע בעיקר בהתאם ליצוא, למטבע המקומי או למחזור העסקים, אלא מושפע יותר ויותר מהימורים ממונפים על שתי חברות בלבד – סמסונג אלקטרוניקס ו-SK הייניקס.
הבורסה הקוריאנית הפכה למוקד של תנודתיות קיצונית בשל הריכוזיות הגבוהה של מניות יצרניות השבבים סמסונג ו-SK הייניקס, המהוות למעלה ממחצית ממדד הקוספי. חברות אלו, ספקיות מפתח של זיכרונות HBM לבינה מלאכותית, משכו השקעות אדירות, אך גם יצרו תלות כבדה בשוק.
"כאשר מחזורי המסחר בקרנות הממונפות מגיעים לפי כמה ממחזור המסחר במניה עצמה, קשה לדעת עוד האם מחיר המניה מגיב למידע כלכלי אמיתי או פשוט לתנועות טכניות של כסף ממונף."
השימוש הגובר בקרנות ממונפות העוקבות אחר מניות בודדות מעצים את התנודות, ויוצר מנגנון שמזין את עצמו: עליות מושכות משקיעים נוספים, מה שמחייב את הקרנות לקנות עוד ומעלה את המחיר, ולהיפך בירידות. מצב זה הוביל לכך שיותר ממחצית ממנגנוני עצירת המסחר בקוספי הופעלו בחצי השנה האחרונה, והשוק הקוריאני החל להשפיע על שוק השבבים העולמי, כולל בוול סטריט.
הרשויות בדרום קוריאה מנסות לרגולציה את השוק באמצעות עצירת השקות קרנות ממונפות חדשות והגדלת יתרת המזומן הנדרשת, אך הן חוששות שרגולציה חריפה מדי עלולה לגרום לקריסה. למרות הסיכונים, ההון הספקולטיבי מאפשר לחברות כמו SK הייניקס לגייס הון לפיתוח מפעלים חדשים, ובכך לשנות את מבנה התעשייה. המסר למשקיעים הוא שמחירי מניות השבבים עשויים לנוע באופן שאינו קשור ישירות לרווחים, ולכן יש לעקוב אחר ההתפתחויות בסיאול, שכן המינוף הרב יכול להשפיע במהירות על הסנטימנט העולמי.
© כל הזכויות על הכתבה המקורית שמורות למקור. דין אונליין מציג כותרת, תקציר וקישור בלבד. דירוג האובייקטיביות מחושב אוטומטית ומהווה הערכה בלבד.
דיון
אין עדיין תגובות — היו הראשונים להגיב.