מחלוקת בארה"ב בענין שירות חדש של חברה משפחתית של טראמפ: הפצה מידית למינויים משלמים להודעות של הנשיא, מה שנותן יתרון לסוחרי מניות ,

בחר פורום
———
סקופים
הזעקה
פוליטיקה
ביקורת תקשורת
מסמכים
הקפה
משפטים
בית המדרש
עיתונות זרה
מודיעין

https://www.cnbc.com/2026/07/18/trump-media-pitched-100000/month-fee-for-fastest-feed-of-trump-posts.html

כשהנשיא הופך לזרם נתונים: Truth Social מציעה לוול סטריט יתרון של מילישניות

חברת Trump Media & Technology Group, המפעילה את הרשת החברתית Truth Social ומזוהה באופן הדוק עם נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ, עומדת לפתוח חזית עסקית חדשה ושנויה במחלוקת. במקום להסתפק בפרסום, בשירותי צפייה ובפעילות הפיננסית של המותג Truth.Fi, החברה מבקשת מעתה למכור את אחד הנכסים הייחודיים ביותר שברשותה: גישה מהירה, ישירה ומותאמת למחשבים אל הודעותיהם של טראמפ ושל אישים נוספים בצמרת הממשל.

השירות החדש נקרא Truth API. הוא מיועד לבנקים, לקרנות גידור, לחברות מסחר אלגוריתמי, לגופי חדשות פיננסיים ולחברות מסחר בתדירות גבוהה. ההשקה נקבעה ליום 1 באוגוסט 2026, והחברה הודיעה כי כבר גייסה לקוחות ראשונים, אף שלא פרסמה את שמותיהם. נכון ליום 31 ביולי, עדיין מדובר בשירות שהוכרז ושאמור להתחיל לפעול למחרת, ולא במוצר בעל היסטוריית פעילות שאפשר כבר לבחון את השפעתו בפועל. ()

לא תוכן סודי, אלא דרך מהירה יותר לקבל תוכן ציבורי

המונח API הוא ראשי תיבות של ממשק תכנות יישומים. בפועל, מדובר בצינור נתונים המאפשר למערכת מחשב אחת לקבל מידע ישירות ממערכת אחרת, בפורמט שמחשב מסוגל לקרוא ולעבד מיד.

במקום שעובד בבית השקעות יפתח את אפליקציית Truth Social, ירענן את המסך ויקרא את הפוסט, או שחברה חיצונית תסרוק את האתר ותנסה לחלץ ממנו את המידע, Truth API אמור להזרים את הפוסט ישירות למערכות המסחר של הלקוח. אלגוריתם יוכל לזהות בתוך אלפיות שנייה מילים כמו מכסים, איראן, ריבית, נפט, אפל, אינטל או סיטיגרופ, להעריך את השפעת ההודעה ולשלוח פקודות קנייה או מכירה.

החברה מציגה את השירות כדרך המהירה ביותר לקבל את הפוסטים המשפיעים ברשת. בתחילה הוא אמור לכלול את עשרת החשבונות הבולטים ביותר. בין הדוגמאות שפורסמו נמצאים חשבונו של טראמפ, חשבון הבית הלבן, ראש ה FBI קאש פאטל, סגן ראש סגל הבית הלבן דן סקבינו ושר הבריאות רוברט קנדי הבן. השירות יפעל בכל שעות היממה ויכלול גם ארכיון של פוסטים משנת 2022 ואילך. ()

ההבחנה הזאת חשובה: לפי המידע שפורסם, החברה אינה בהכרח מוסרת ללקוחות את דברי הנשיא לפני שהם מתפרסמים ב Truth Social. היא מעניקה להם נתיב הפצה ישיר ומהיר יותר מזה הזמין למי שמסתמך על התראות רגילות, צפייה ידנית או סריקת האתר. מבחינת אדם רגיל, הפרש של כמה מילישניות הוא בלתי מורגש. מבחינת מערכת אוטומטית הסוחרת במאות מיליוני דולרים, זה יכול להיות פער כלכלי משמעותי.

מחיר של עד 100 אלף דולר בחודש

Trump Media לא הציגה מחירון פומבי בעת הכרזת השירות. עם זאת, גורמים שהכירו את שיחות המכירה מסרו לרויטרס ולפייננשל טיימס כי החברה דנה בגביית סכום של עד 100 אלף דולר בחודש. לפי אותם מקורות, הוצעה גם תוכנית מוזלת של 60 אלף דולר בחודש, בתמורה להתחייבות לשלוש שנים. ()

הסכומים ממחישים את קהל היעד. מנוי במחיר המרבי יעלה 1.2 מיליון דולר בשנה. המסלול המוזל יעלה 720 אלף דולר בשנה, ובסך הכול 2.16 מיליון דולר לאורך שלוש שנות ההתחייבות.

לשם המחשה בלבד, עשרה לקוחות שישלמו 100 אלף דולר בחודש ייצרו הכנסה שנתית של 12 מיליון דולר. אפילו עשרה לקוחות במסלול המוזל ייצרו הכנסה שנתית של 7.2 מיליון דולר. מדובר בחישוב תיאורטי, ולא במספר הלקוחות או בהכנסות שעליהם דיווחה החברה.

למרות זאת, הפוטנציאל בולט במיוחד בהשוואה להכנסותיה הקיימות של Trump Media. החברה דיווחה על הכנסות כוללות של כ 3.7 מיליון דולר בשנת 2025. באותה שנה היא רשמה הפסד נקי של 712.3 מיליון דולר, אם כי רובו נבע מהפסדים חשבונאיים שלא במזומן, בעיקר ירידת ערך של נכסים דיגיטליים ושל ניירות ערך הקשורים לנכסים דיגיטליים. במקביל, החברה דיווחה דווקא על תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת בסך 14.8 מיליון דולר ועל נכסים פיננסיים בהיקף של כ 2.5 מיליארד דולר. לכן נכון לומר שהחברה רשמה הפסד חשבונאי עצום, אך פחות מדויק לתאר אותה כחברה חסרת מזומנים הנאבקת על עצם הישרדותה. ()

עבור Trump Media, היתרון של השירות ברור. לאחר בניית התשתית הטכנולוגית, מכירת אותו זרם נתונים ללקוחות נוספים עשויה להיות פעילות בעלת שיעור רווח גבוה. המנויים אמורים לייצר הכנסה חוזרת, להבדיל מהכנסות פרסום המשתנות בהתאם למספר המשתמשים, להיקף החשיפה ולמצב שוק הפרסום.

קווין מקגורן, המנכ"ל הזמני של החברה, הגדיר את Truth API כמקור הכנסה מתמשך ומשמעותי. לדבריו, השווקים כבר מגיבים לפוסטים ב Truth Social, ולכן החברה מבקשת למסחר את המידע שכבר ממילא מושך את תשומת לבם של מוסדות פיננסיים. ()

למה פוסט של טראמפ עשוי להיות שווה מיליונים

הערך המסחרי של Truth API נובע ממעמדו הכפול של טראמפ. הוא גם נשיא ארצות הברית וגם המשתמש המשפיע ביותר בפלטפורמה הנמצאת בשליטת חברה שבה יש לו אינטרס כלכלי גדול.

טראמפ משתמש ב Truth Social לפרסום עמדות, איומים, החלטות ורמזים הנוגעים למכסים, למלחמות, למחירי אנרגיה, לחברות מסוימות ולמדיניות כלכלית. במקרים מסוימים, השווקים מגיבים עוד לפני שהודעה מסודרת מתפרסמת במסיבת עיתונאים או במסמך ממשלתי.

ב 9 באפריל 2025, לדוגמה, המדדים המרכזיים בוול סטריט שינו כיוון ועלו בחדות לאחר שטראמפ הודיע ב Truth Social על השהיה של חלק ניכר מהמכסים החדשים למשך 90 יום. החברה אף השתמשה במצגת המכירה שלה בדוגמאות לפוסטים שלטענתה גרמו לתנועות חדות במניות ובמחירי הנפט. ()

במסחר בתדירות גבוהה, החברה אינה בהכרח מנסה לנחש מה יקרה למחיר מניה בעוד שבוע. היא עשויה לנסות לקנות או למכור בתוך אלפיות שנייה, לפני שמערכות איטיות יותר יספיקו להגיב. כאשר מדובר בעסקה גדולה, שינוי זעיר במחיר עשוי להיות שווה מאות אלפי דולרים.

מבחינה זו, Truth API אינו מוצר תקשורת רגיל. הוא הופך את התבטאויותיו של נשיא ארצות הברית לאותות נתונים הנכנסים ישירות למנועי מסחר.

היתרון הבלתי שוויוני

הביקורת המרכזית אינה טוענת בהכרח שהמידע נשמר בסוד מוחלט. היא מתמקדת בפער בין גישה ציבורית עקרונית לבין גישה מעשית שווה.

גם משקיע פרטי יכול לקרוא את הפוסט. אולם בזמן שהוא רואה התראה, פותח את היישומון, קורא ומחליט מה לעשות, מחשבי חברת מסחר עשויים כבר לקבל את הטקסט, לנתח אותו ולבצע אלפי פעולות. מבחינה פורמלית, כולם נחשפו לאותו מסר ציבורי. מבחינה כלכלית, לא כולם נמצאים באותו שוק.

פערי מהירות אינם תופעה חדשה בוול סטריט. חברות משלמות סכומים גדולים עבור מיקום שרתים ליד מחשבי הבורסה, עבור קווי תקשורת מהירים ועבור זרמי נתונים ישירים. פלטפורמות דיגיטליות אחרות מוכרות גישה למידע שלהן, ומערכות כגון בלומברג מפיצות במהירות פוסטים וחדשות ללקוחות מוסדיים.

מה שמייחד את המקרה הנוכחי הוא שמקור המידע הוא הנשיא עצמו, וכי הנשיא עשוי ליהנות כלכלית מהתשלום עבור הפצת דבריו. נאמנות הנושאת את שמו של טראמפ מחזיקה כ 114.75 מיליון מניות של Trump Media, המהוות כ 41 אחוזים ממניות החברה. הנאמנות מנוהלת בידי ילדיו, אך טראמפ הוא הנהנה הכלכלי מהנכסים המוחזקים בה. ()

מכאן נובעת הטענה כי אין מדובר רק במכירת נתונים מסחריים של רשת חברתית, אלא במכירת נתיב מועדף אל תקשורת נשיאותית העשויה להשפיע על מדיניות ועל שווי נכסים.

המחוקקים פונים ל SEC

הסנאטורים הדמוקרטים אליזבת וורן ואדם שיף פנו ב 28 ביולי ליו"ר רשות ניירות הערך האמריקנית, פול אטקינס, וביקשו לבדוק אם השירות מפר את חוקי ניירות הערך. הם טענו כי התוכנית עלולה לפגוע במשקיעים פרטיים, לערער את אמון הציבור בהגינות השווקים ולהעשיר מוסדות גדולים המקבלים יתרון על פני הציבור. ה SEC אישרה שקיבלה את המכתב, אך לא הודיעה כי פתחה בחקירה רשמית ולא מסרה עמדה בדבר חוקיות השירות. ()

זוהי הסתייגות מהותית. נכון לסוף יולי 2026, אין קביעה של ה SEC כי Truth API מפר חוק, ואין כתב אישום או הליך אכיפה. קיימת דרישה פוליטית לבדיקה, לצד שאלות משפטיות שטרם הוכרעו.

הסנאטור מארק וורנר פנה גם לארגונים המייצגים בנקים, קרנות וחברות מסחר וקרא להם להימנע מרכישת השירות. הוא תיאר את ההסדר כצורה מטרידה של אי סימטריה במידע הנוגע למדיניות ממשלתית. לפי רויטרס, גורמים בשני בנקים גדולים אמרו כי הבנקים אינם שוקלים באותו שלב לרכוש את השירות, בין היתר בשל הסיכון הפוליטי והתדמיתי שבהעברת כסף לחברה הקשורה לנשיא תמורת גישה מהירה להתבטאויותיו. ()

הטענה בדבר מידע פנים מורכבת יותר מכפי שהיא נשמעת.

האיסור האמריקני על מסחר במידע פנים מתמקד בדרך כלל במסחר על בסיס מידע מהותי שאינו ציבורי, אשר התקבל תוך הפרת חובת אמון, סודיות או נאמנות. אם פוסט מופיע בפומבי ב Truth Social, טענת החברה היא שמדובר במידע ציבורי, גם כאשר לקוח משלם מקבל אותו במערכת ישירה ומהירה יותר. Trump Media דחתה את טענות הסנאטורים ואמרה כי הם אינם מבחינים בין מידע ציבורי למידע שאינו ציבורי. ()

גם עורכי דין שצוטטו ברויטרס ציינו שפלטפורמות טכנולוגיות רשאיות בדרך כלל להציע ללקוחות דרגות שונות של מהירות וגישה, אפילו כאשר התוצאה היא יתרון לחלק מהמשתתפים בשוק. משום כך, עצם קיומו של מנוי מהיר אינו מוכיח עבירת מידע פנים. ()

עם זאת, מבקרי השירות עשויים לטעון כי הודעה נשיאותית על פעולה צבאית, מכסים, השקעה ממשלתית או החלטה רגולטורית אינה עוד פוסט פרטי רגיל. כאשר הנשיא משתמש בחשבון שבבעלות חברה הקשורה אליו כדי למסור מידע בעל אופי ממשלתי, עולה השאלה האם מותר להפוך את מהירות הפצתו למוצר מסחרי שממנו הוא נהנה.

יש גם שאלה טכנית יותר: מתי מידע נחשב ציבורי באמת. האם די בכך שהפוסט מופיע בשרת ציבורי, או שנדרש זמן סביר להפצה רחבה ולקליטת המידע בשוק. דיני ניירות הערך האמריקניים מכירים בכך שמידע אינו בהכרח הופך מיד לציבורי רק מפני שנמסר לקבוצה מוגבלת, וכי לעיתים יש לאפשר לציבור זמן לקלוט אותו. ואולם החלת העקרונות האלה על פוסט נשיאותי הנמסר במקביל דרך פלטפורמה ציבורית ודרך ערוץ בתשלום אינה פשוטה, והיא עשויה להיות תלויה בתכנון הטכני המדויק של השירות. ()

האם מדובר במניפולציה בשוק

גם הטענה בדבר מניפולציה אינה אוטומטית. בדרך כלל, עבירת מניפולציה דורשת יותר מעצם העובדה שמידע הזיז את השוק. נדרשת התנהגות מטעה, תרמיתית או מתוכננת שנועדה ליצור מחיר או פעילות מסחר מלאכותיים.

אם טראמפ יפרסם עמדה אמיתית והמערכת תפיץ אותה במהירות, קשה להסיק מכך לבדו שהתרחשה מניפולציה. לעומת זאת, שאלות חמורות יותר עלולות להתעורר אם יתגלו תיאום מוקדם עם סוחרים, עיכוב מכוון בפרסום לציבור, ידיעה מראש של לקוחות מסוימים על תוכן הפוסט, פרסום מטעה שנועד להשפיע על נייר ערך, או מסחר הקשור לאנשים שידעו מראש מה עומד להתפרסם. נכון לעכשיו, לא פורסמו ראיות לכך שאחד הדברים האלה התרחש במסגרת Truth API.

בעיה אתית גם בלי עבירה פלילית

הפער בין חוקיות לאתיקה נמצא בלב הפרשה.

נשיא ארצות הברית וסגנו מוחרגים מחלק מהוראות ניגוד העניינים הפדרליות החלות על עובדי ממשל אחרים. נשיאים קודמים נהגו בכל זאת להרחיק את עצמם מנכסים עסקיים שעלולים להיות מושפעים מפעולותיהם, באמצעות מכירת נכסים או הסדרי נאמנות. טראמפ בחר במבנה שבו ילדיו מנהלים את הנאמנות, אך הוא ממשיך ליהנות כלכלית מהנכסים. ()

לכן ייתכן שהשירות יימצא חוקי מבחינה טכנית, ובכל זאת ייחשב בעיני מבקריו לשימוש פסול במעמד הנשיאותי. מבחינתם, הבעיה אינה רק שסוחרים עשירים יקבלו יתרון, אלא שהנשיא וחברה הקשורה אליו גובים תשלום על הדרך המהירה ביותר לקבל מסרים הנובעים מתפקידו הציבורי.

מן הצד השני, החברה יכולה לטעון שהיא אינה מוכרת החלטות ממשלתיות סודיות, אלא שירות טכנולוגי המבוסס על מידע פומבי. היא משקיעה בתשתית, מונעת סריקה בלתי מורשית של האתר ומוכרת רישיון מסחרי בדומה לפלטפורמות מידע אחרות.

מבחן האמת יגיע לאחר ההשקה

Truth API מציב שאלה החורגת מהפוליטיקה האמריקנית: למי שייך הערך הכלכלי של הודעה ציבורית, ומה פירושה של גישה שווה בעולם שבו מחשבים מגיבים בתוך אלפיות שנייה.

הפוסט עצמו עשוי להיות פתוח לכולם, אך הדרך המהירה ביותר להגיע אליו נמכרת רק למי שמסוגל לשלם מאות אלפי דולרים בשנה. כאשר כותב הפוסט הוא גם נשיא ארצות הברית וגם בעל אינטרס כלכלי בחברה המוכרת את הגישה, הגבול בין תקשורת ציבורית, נכס מסחרי וסמכות שלטונית נעשה מטושטש במיוחד.

השלב הבא יהיה לבחון מי ירכוש את השירות, מה יהיה הפרש הזמן בפועל בין ה API לבין הפלטפורמה הרגילה, האם הפוסטים יגיעו ללקוחות לפני הופעתם המעשית אצל הציבור, ומה יהיו נהלי הציות של הבנקים ושל חברות המסחר.

גם תגובת ה SEC תהיה משמעותית. הרשות עשויה להחליט שאין בסיס להתערבות, לפתוח בבדיקת עובדות, לבחון את אופן השיווק וההפצה, או לפרסם הנחיות שיחולו על מקרים דומים בעתיד. בשלב זה, הסערה הציבורית מקדימה את ההכרעה המשפטית.

דבר אחד כבר ברור: Trump Media זיהתה שהמוצר היקר ביותר שלה אינו בהכרח הרשת החברתית עצמה, אלא השניות והשברים הזעירים של השנייה המפרידים בין דבריו של נשיא ארצות הברית לבין תגובתו של השוק.

הנוסח מבחין בין מחיר שדווח בשיחות מכירה לבין מחיר רשמי, ובין פנייה ל SEC לבין חקירה שכבר נפתחה.

: https://www.reuters.com/technology/trump-media-unveils-data-feed-businesses-tracking-truth-social-posts-2026-07-16/ "Truth Social to sell trading firms 'fastest' access to Trump's posts | Reuters": https://www.axios.com/2026/07/16/truth-social-license-data-wall-street "Exclusive: Truth Social to license its data to Wall Street": https://www.reuters.com/business/media-telecom/trump-media-pitched-100000-monthly-fee-fast-feed-us-presidents-posts-ft-reports-2026-07-17/ "Trump Media pitched $100,000 monthly fee for fastest feed of US president's posts, sources say | Reuters": https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1849635/000114036126007171/ef20066676_ex99-1.htm "www.sec.gov": https://www.reuters.com/legal/government/us-democratic-lawmakers-press-sec-probe-trump-medias-fast-feed-2026-07-29/ "US Democratic lawmakers press SEC to probe Trump Media's fast feed | Reuters": https://www.reuters.com/legal/government/us-senator-urges-wall-street-reject-troubling-paid-early-access-trump-posts-2026-07-21/ "US senator urges Wall Street to reject offer of paid early access to Trump posts | Reuters": https://www.sec.gov/files/rules/final/33-7881.htm?utm_source=chatgpt.com "Selective Disclosure and Insider Trading": https://apnews.com/article/759fa71769729a26024914dd681c1953 "Trump firm plans to sell priority access to Truth Social posts, possibly his own | AP News"